据财联社6月9日报道，核电央企人士证实，阿里巴巴曾就建设小型核反应堆以解决其杭州仁和数据中心巨大电力需求一事进行接洽，该数据中心作为浙江首个云计算中心，正为强脑科技、灵伴科技等AI企业提供算力支撑；面对AI发展带来的稳定清洁电力迫切需求，这一动向与美国科技巨头探索小型模块化反应堆的趋势相呼应，但目前双方合作的核心瓶颈在于电价与供电模式的确立。
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热点追踪
随着人工智能算力需求的爆发，电力供应已成为制约科技巨头发展的核心瓶颈。阿里巴巴接洽核电央企探讨小型模块化反应堆（SMR）为数据中心供电，正是这一背景下寻求能源突破的缩影。当前，美国用电量受数据中心驱动预计大幅增长，SMR因体积小、可扩展且融资路径逐渐清晰，被视为解决AI缺电问题的关键方案。然而，先进核能商业化仍面临高昂建设成本、技术风险及劳动力短缺等障碍，且目前尚未实现大规模并网发电。
在此背景下，“电价与供电模式”的确构成核心瓶颈。一方面，核能项目前期资本投入巨大，尽管Meta、亚马逊等巨头通过长期购电协议提供资金支持以锁定风险，但投资者整体仍持谨慎态度。另一方面，除核能外，美国正探索SOFC、燃气轮机、800V直流架构及电网扩容等多重路径应对缺电。例如，燃气轮机交付周期长且产能受限，而800V高压直流方案虽能提升效率但尚处验证阶段。因此，如何平衡高额资本支出与稳定供电需求，找到兼具经济性与可靠性的供电模式，仍是包括阿里在内的科技企业需共同攻克的关键难题。
热点解读
科技巨头对核电需求的激增正推动小型模块化反应堆（SMR）成为解决AI电力瓶颈的关键方案。OpenAI首席执行官SamAltman明确表示，裂变技术是满足人工智能日益增长能源需求的核心解决方案，科技巨头正联合SMR及核聚变公司为数据中心量身定制供能方案，且裂变商业化有望比聚变更早落地。
随着2030年数据中心电力消费预计至少增长30%，核电因其清洁稳定特性，成为保障AI长期能源供应的重要选择。SMR具备容量小、部署灵活、固有安全等优势，不仅能适配数据中心需求，还受到中法合作深化及世行解禁核能投资的政策利好支持，全球部署加速。
在国内市场，玲龙一号作为全球首个陆上商用模块化小堆，为产业发展树立标杆。建议重点关注具备SMR技术布局及相关核心设备优势的标的，如景业智能（微堆/SMR技术研发）、佳电股份（主氦风机、核主泵）、国光电气（偏滤器、包层系统）以及江苏神通（核级阀门）等企业。
投资逻辑
AI算力爆发驱动数据中心电力需求激增，核电凭借清洁稳定特性成为解决能源瓶颈的关键方案。阿里巴巴接洽核电央企建设小型核反应堆，标志着国内科技巨头对先进核能商业化的积极探索，与美国Meta、Oklo等巨头布局SMR趋势高度共振。全球范围内，世界银行解禁核能投资、中法深化核能合作，以及“玲龙一号”示范工程推进，为小型模块化反应堆（SMR）发展注入强劲动力。SMR凭借灵活部署、固有安全等优势，被视为满足AI长期电力需求的最佳路径。国内产业链受益显著，景业智能联合研发SMR技术，佳电股份、江苏神通等企业在核心部件领域占据领先地位，兰石重装、海陆重工等全覆盖核电产业链。随着技术路线明确及政策支持力度加大，核电板块迎来广阔成长空间，具备极高投资配置价值。
电力ETF华宝（159146）前十大成份股分别为长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、永泰能源、华能国际、中国广核、国投电力、川投能源、大唐发电，合计权重为46.57%。
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